医药股整体估值受药价影响有下移风险

众人帮

21日,上海交通大学医学院附属仁济医院,在《胃肠病学》发表的题为《中国大陆药物性肝损伤发生率及病因学》研究论文,引起国内外学者广泛关注。

这也是国内迄今发表的、最大规模的药物性肝损伤流行病学研究成果,该论文的发表标志着中国学者在该领域的研究进入国际领先水平。药物性肝损伤是临床上最常见的药物不良反应之一,尤其是药物造成的慢性肝损伤时起病较隐匿,临床上常常不能被发现或不能被确诊。

这篇论文的价值,不仅仅是研究了长期服用普通药物对肝脏造成损坏的病理,同时也为世界医学界提供了宝贵的数据。总体而言,这是一个利好消息,但是要想在短时间内反映到资本市场、或者说把利好因素范围扩大到整个行业,还是有些难度。

由此联想到医药板块,虽说目前医保是最大的买单者,可自从带量采购出台后,国家是明显地想把药价给压下去。过去医药股长期享受超高的利润率、净资产收益率,这个跟国际上成熟国家比,都是不合理的。不合理的事,说不定在什么时候就会被修正。

但是,药价如果长期持续下调,医药股过去五六十倍的市盈率肯定会维持不住,估值整体重心必将下移。目前,针对医药股业内是众说纷纭,但不论如何有一点是可以确定的,那就是带量采购已经不再是医药行业最明显的利润来源,而且给相关各方带来的利润会越来越少。

微多猫

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