人民币比美元印得多?中美m2对比分析

总是有人会拿中美两国的物价水平作对比,从而得出中国印钱太多的结论。最简单的例子,美国的分币到现在还在使用,而我们走在街上,恐怕连1毛都懒得去捡。那么产生这种现象的根本原因是什么?我们是否真的比美国多印了很多钱呢?

一般来讲,我们以M2来衡量货币的总规模。什么是M2,这并不是今天的主题。你可以理解为这是统计货币数量的一个范围,M0的范围最小;M1的范围大一点,把M0包含在里边;M2的范围更大一点,把前两者都包含在里边。

2008年,中国M2为47.5万亿;而2019年为198.65万亿。前后大概是4倍多一点。而美国2008年M2为8.2万亿美元,2019年大概是15万亿美元,前后翻番都不到。

但这种简单对比,是完全没有意义的。第一,美国的M2和中国的M2实际上是不同的。美国M2的统计口径小于中国。美国还有M3,中国没有。但美国从2006年3月起就不再公布M3数据。

第二,中美社会的金融环境不同。美国以直接融资为主,而中国以间接融资为主,这对M2的影响是极大的。比如你存1000万元到银行,后来银行把这钱借给了一家公司。那么这1000万元至少就变成了2000万元的M2,因为账面上你有1000万存款,属于M2的一部分;而那家公司账面上也有1000万,虽然是借来的,但借来的钱也是钱,也属于M2。这就是间接融资的结果。

如果是直接融资呢?同样是1000万,你用它购买了企业债券,这等于就是企业直接向你借钱,这就是直接融资的一种。那么这时候反映在账面上,你的1000万元存款就没了,企业账面上多了1000万元存款,所以M2就是1000万,不会变成2000万。另外,企业上市也是直接融资的一种。

还有人将M2与本国GDP的占比进行对比,结论似乎也是中国比美国印多了。

那么我们用一个最简单的方式来求证,那就是人民币对美元的汇率。如果真的是人民币印多了,那么对美元汇率一定是大幅贬值。否则,我们再多开几个印钞厂,是不是可以把全世界的美元都换回来了?

2008年人民币对美元汇率平均大概是6.94左右,而目前大约是6.75左右,人民币非但没有大幅贬值,反而比2008年更值钱了。

所以简单从数据大小的对比,得出人民币比美元印等更多的结论,是完全错误的。尤其值得注意的是,今年美元在疯狂加印。未来的大方向,是人民币对美元汇率进一步升值,而不是贬值。

那么为什么我们的物价涨那么高,而美国物价相对稳定,到现在还在用分币呢?

根本原因,就是美元是全世界的美元,全世界都在用;而人民币是中国人的货币,并不是全球使用。

有一个词叫“铸币税”,它形象地说明了发行钞票的人可以从中获得好处。美元可以在全球使用,从而把多印货币带来的通货膨胀部分转嫁给全世界。比如2020年,美国疫情那么严重,很多人都在靠政府救济生活,但美国物价并没有因此失控。这就是美元国际化给美国人带来的好处。随着中国国力的不断增强,人民币目前也在朝着这个方向奋力迈进。人民币国际化,可以给老百姓带来很多实实在在的好处。

大家不都想提高收入吗?当中国跨入中等发达国家行列时,我们的M2必然会比现在更高,比美国更高。但这并不简单等同于,物价水平也要同比例变化。

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