初学者如何挑选基金进行投资?先学会估值

比较有经验的人买股票的时候会看估值,其实估值还对买基金的买入和卖出也有重要的参考价值。小白们买基金经常听到“估值”一词,很多人都搞不懂到底是啥,coco今天就尽量来让你搞懂。

先明确,估值不是某只基金的净值,也不是简单的某个指数的价格。

估值有不少的计算方式和指标,我先把比较基础的两种股票价值的判断方式给大家说说(适合定投的基金也是投资股票,理论是通用的)。

PE市盈率

市盈率=企业市值/企业一年净利润

如果PE计算出来的结果是8(称为8倍市盈率),我们可以理解为:假设企业利润一直不变的话,这个企业的当前的价格等于它8年赚取的利润,买它要8年才能回本。

所以,对于投资人来说,PE市盈率是越低越好的。越低,原则上代表着你越快回本。

PB市净率

市净率=企业市值/(企业总资产-企业总负债)

如果PB计算出来的结果很低,说明这个企业的资产溢价就低。原则上,投资人找投资表标的,也是越低越好的。

当然了,每一种指标的计算方式都有一定的缺陷。比如PE法,它公式里面除以的是企业一年的净利润,但是有些行业,周期性很强,它的盈利是非常不稳定的(比如券商)。这类行业的估值计算就不能用PE。还有,企业报表上的净利润,其实也并不能完全反应一个企业的真实经营状况。所以这类行业的估值要看PB才比较合理。这个往下说会变得很复杂,我们就此打住。

我们看不少定期公布估值的平台或者公众号,都是把PE和PB从低到高来排序的。比如coco最近很喜欢举例的螺丝钉每一期的估值表(下图来自今天,2020年7月17日公众号公布的结果)

不知道怎么选基金?先学会怎么看估值吧
当然了,不同的指数/股票之间,直接粗暴的比较PE和PB是不合理的,我们常说比较性价比,应该是和同类比较或者跟历史比较。

简单讲,你说肉包子贵了还是便宜了,不应该拿肉包子和蔬菜比,要拿肉包子现在的价格和过去的比,是不是?

因此,不少平台公布还会有“市盈率百分位”一栏,就是“肉包子现在的价格”和“肉包子的过去价格”比较啦。

比如,市盈率百分位是90%,也就是它现在的价格比过去90%的时间段都要贵,那就是真的是很贵了,是被高估了的。

如果市盈率百分位是20%,那说明现在肉包子的价格只比过去20%的时间贵,可以说现在的包子非常便宜,它被低估了。

说到这里,小伙伴也就可以非常清楚的明白为什么以前coco说“估值高低不是一个明确的点,而是一个区间”的意思了。你总不能说,高于90%是高估很贵的,高于89%就不贵了,对嘛?

一般来说,是市盈率百分位20%-50%之间,算是比较合理的价格,不贵也不便宜,低于20%很便宜,高于90%很贵。我们如果可以在20%的时候多囤货,那么后面赚钱的空间就大。

Coco以前就很爱拿开店进货的类比我们买基金,我们开一家店要来卖肉包子,假设肉包子市场价格会在1块钱到10块钱之间波动(只是“假设”,原谅我举例非常不科学哈)。

那么你最近看到肉包子进货价才1块钱,哇塞,这么便宜!你肯定多点进货多囤货,等市场价格涨到8、9块钱的时候来卖就非常赚钱了!哪怕它后来长期只能涨到4、5块钱,你还是能挣的。所谓“此时入场很安全”,就是这个意思。要是进货价要9块钱,那么你很可能最多就赚一块钱,搞不好后面市场价格一直都低于9块钱,那你的这次进货就是大概率会亏本了。

那么,小伙伴们也会发现这里有个BUG:肉包子的价格在1-10块钱之间波动,是过去的价格区间,过去不能代表未来,谁知道以后肉包子会涨到12块钱、20块钱呢?

这就好像最近的医药指数一样。医药这个“肉包子”从2019年底就一直都被人家说贵,价格处于历史极高的位置,但是它一直在创造历史新高。

你问我这个“肉包子”能不能入?我只能说它现在太贵了不安全。它后面会不会涨到12块钱、20块钱谁也不知道,可你进货价这么贵,跌起来会很惨。

但是,若是你是在这个肉包子2块钱的时候就进货了,现在都涨到11块钱,你都赚了9块钱了,你就不要为了贪心冒险,考虑卖掉它让包子变现落袋为安吧!

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