失守3300点,a股大跌意味着什么?

上周五,美股上演了“V型超级大逆转”(中国基金报语),苹果和特斯拉从大跌中顽强收红。但今天A股未能稳住,上证指数下跌近2%,创业板指跌超3%。

有人分析指数的下跌一方面是美股的拖累,另一方面,抱团板块涨多了而带来的价值回归可能是更重要的原因。

抱团时代的结束?

海天味业连续三天下跌,自高点跌幅已经超20%,而且多只基金重仓股出现明显回调,早有人喊出了:“机构抱团瓦解!”

机构抱团消费、医疗等板块早不是什么新鲜事,很多人手上也或多或少拿着相应的主题基金。有人分析:抱团瓦解是早晚的事,一方面,涨得越高,赚钱想跑的人越多,没有只涨不跌的市场;另一方面,资金并不支持一直抱团下去,涨得越高,需要的资金越多,一旦流动性边际收紧,必然会导致资金跟不上,从而趋势发生转变。

银河证券也发出史上首份看空消费板块的研报,提到消费板块的估值已经超过2008年后的新高,海天味业、贵州茅台等股票估值已经来到了历史最高位,不再向投资者推荐消费板块。

也有基金经理在基金中报里提醒,高景气度(基于疫情和科技补短板)、高估值(PE高,市值高)、高交易拥挤程度(机构抱团)的板块性价比已经不高,虽然难以猜测具体路径,但估值回归可能是大概率。

不少基金经理应该明白其中道理,有人猜测近期的抱团板块的下跌,离不开基金的调仓换股。

给选择基金的启示

当你把资产集中配置在某个行业或板块,无论是消费、医疗还是其他什么,本身风险就大,对时机的选择也更高。

择时是一个非常专业的工作,从过去的数据也证明绝大部分个人投资者,以及部分机构投资者择时的效果不好。

所以我们在筛选基金的时候,一方面尽量选择优秀的主动管理型基金,也就是基金经理帮忙选股择时的基金,其持仓不过于集中在某一个行业;另外一方面选指数也优先选择沪深300这样代表市场整体走势的宽基指数,降低投资难度,而不是行业指数或者概念主题基金。

A股大跌,失守3300点!新的投资机会在哪?

今日基金A预估回撤2.2%,基金B估算回撤4.8%

我们可以根据具体基金的行业集中度分布来看。集中度相对较低,则风险相对分散,如果集中度过高,则风险也相对集中。

我们需要规避的基金投资误区则是,谁涨得多选谁,不分析具体的投资行业和投资标的。部分基金一时站在风口,赢得大幅上涨,如果你在涨幅过大之后再买入,上涨空间有限,而下跌风险较大,很难是一次好投资。

组合投资更稳健

很多人总认为,组合投资因为投资分散,所以上涨没有行业基金快。一味地求快,忽视风险,反而欲速则不达。其实稳才是快。第一年上涨100%,第二年如果加仓了的话,不用亏50%就把盈利亏光了;如果你力争实现每年10%的小目标,反而能不断实现财富的增值。

马云说过,不要等下雨才想到要修屋顶。做投资的时候,不要等市场大幅波动的时候,才想到控制风险。在投资之前,我们就需要更稳健的规划,通过组合来投资,走得稳才走得远,你的财富才能增长更快!

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