上周涨幅8.86%全行业第一,计算机板块反弹还是反转?

上周,计算机板块涨幅8.86%,全行业排名第一。消息面上,相关媒体报道监管层改革新股发行上市制度,全方位拥抱创新科技企业,将会吸引更多的上市公司回归A股,大批独角兽公司也将考虑A股上市。分析人士表示,作为新技术代表的科技行业,计算机板块充分受益于政策对新技术新经济的重点支持。经过两年的估值调整,在业绩向好、政策暖风助推下,板块关注度大幅提升,为板块未来持续上行提供了催化。

计算机板块反弹还是反转

1业绩向好、估值提升

针对统一口径下的144家已披露2017年业绩快报的计算机公司,我们对其营收、归母净利润和基于2017年业绩计算的估值做出统计:2017年营收总额约2023亿元,相比于2016年的1578亿元同比增长28%,其增幅较过去四年明显提升;归母净利润总额约221.25亿元,相比于2016年的208.77亿元同比增长5.98%,其增幅较过去三年(平均约19%)有较大幅度下滑,但超过一半公司保持增长趋势。

其中在138家归母净利润为正数的公司中,PE-2017A小于30的公司有11家,在30~40的公司有31家,在40~50的公司有24家,大于100的公司有28家。从各个行业龙头估值看,过去两年持续炒作的传统行业部分个股的估值已经超过计算机行业个股估值。我们以过去一年多的市场热门行业,且市值排名前2名的龙头公司的估值为参考,这些公司的PETTM均值和中位数已经达到48倍、40倍,超过众多计算机行业公司估值。

2投资机会及风险提示

业内人士表示,一方面,计算机板块经过两年的估值调整、以及春节前的业绩预期调整,机构持仓处于历史低位,而行业今年有望迎来需求端回暖与成本端上行趋势的缓和,盈利具有改善空间;另一方面,两会前后的政策暖风多指向科技领域,风格切换的市场预期逐渐升温,板块关注度大幅提升,为板块上行提供了催化。此轮反弹具有一定的基本面支撑,预计将具有中长期的持续性;但是不排除近期大涨之后,个股出现分化调整,可能会有中短期的波动。同时,从历史经验来看,趋势性行情的启动往往以估值性价比高、长期成长空间大的公司为主,可为择股提供一定参考。

在投资方向上,我们重点关注、看好工业互联网、云计算、大数据、人工智能和信息安全国产化等领域成长空间大、估值性价比高个股的投资机会。

1)工业互联网:用友网络、浪潮信息、东方国信、宝信软件、汉得信息、赛意信息和上海钢联等公司;(2)云计算:恒华科技、华宇软件、广联达、浪潮信息和华胜天成等公司;(2)大数据:东方国信、上海钢联、数据港和美亚柏科等公司;(3)人工智能:科大讯飞、中科曙光、金证股份、恒生电子、同花顺和东方财富等公司;(4) 信息安全国产化:启明星辰、绿盟科技和卫士通等公司。

风险提示:政策风险、并购带来的商誉减值风险等、科技创新研发投入等带来短期业绩下降风险等。

免责声明:以上内容仅供参考,不作为投资建议。作者力求本文所涉信息准确可靠,但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证,亦不对因使用本文信息引发的损失承担责任。投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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