期权是什么?期权怎么交易?

2012年底,挑起中日之间“钓鱼岛”争端的日本新任首相安倍晋三,屁股还没擦干净,就又陷入了另一场风波中。

是什么样的风波呢?

期权是什么
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索罗斯的胜利

因为安倍采用激进的货币政策来对抗通货紧缩,日元暴跌,全世界精英投资者展开了一场围剿日本,做空日元的行动。

其中,获利最多的,就是索罗斯。

其麾下的索罗斯基金管理公司,在短短的3个月中,通过做空日元,狂赚10亿美元。

而他的本金,只有3000万美元。

那他是怎么做到的呢?

当时日元面临着10%的单边下跌行情,普通投资者想到的可能是抛出日元换成美元,可以赚10%;

更厉害点的投资者想到的可能是期货,用一笔钱作为保证金就能挣到100%的收益。

顶级的投资者会想到利用少量资金买入虚值期权,撬动更高的收益。

而索罗斯更加厉害,他用3000万买入大量执行价格不同的比虚值期权更便宜的反向敲出期权。

这种期权,只有当日元大幅下跌时才能赚钱,跌破一定水平时就会作废。等于说即使期权全部亏光,那也没有什么影响。

靠着这一次赌战,索罗斯在世界投资史上留下了惊艳的一笔。

期权是什么
02

期权是什么?期权怎么交易?

期权,拆开来看,一个是“期”,一个是“权”。

期,就是指未来,指远期;权就是指选择权,即对未来结果的选择权。

这样说起来,很多人可能还是不太理解,那我们来举几个例子。

比如说今年房市大跌,但是我明年才准备买房结婚,我怕以后房价再涨起来更不好买,于是想去找房地产商签个合约。

先给房地产商一笔定金,谈好一个价格,约定明年就用这个固定的价格来买。

这样一来,选择权就在于我,如果明年结婚计划推迟不想买了,或者炒股亏了没钱买了,那也没有事,这个合约会自动作废。

当然也不是没有损失,原来的定金就收不回来了,这个例子就是期权,而定金就是期权要承担的风险。

还是不太理解的话,那再举个例子。

2022年世界杯开始了,意大利对战中国队,好吧,咱自己人都知道国足啥水平,肯定买国足输,这样因为大家都知道,所以赔率很低。

而另外有些人,得到了小道消息,国足这几年引进了黑科技,苦练四年搞定意大利队没问题,那他们就会下注中国队赢。最后赢了,能赚钱,但赚的还是不多。

而懂期权的人会怎么做呢,他会直接去猜比分,虽然难度更大,但是可以多买几个结果,这样只要有一个结果猜对了,就能实现高赔率的收益。这个就是他对未来行驶的选择权。

所以,期权,就是一种合约,赋有持有人在某一特定日期,或者该日之前的任何时间,以固定的价格购进或售出一种资产的权利。

期权包含的权利是双向的,在市场上,既可以买入“看涨期权”,也可以卖出“看跌期权”。

期权怎么交易
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你的本金,一夜归零

那么上面说了那么多,期权收益这么高,风险看起来却不高,是真的吗?

错了,期权的风险恰恰是无限大的。只是因为上面的例子太过粗糙,还不能很好的解释期权。

期权风险很大,或者说,是对交易一方很大。如今的期权市场,其实就是对赌双方的零和博弈。一方收入无限大的背后就是另一方损失的无限大。

例如我和一家证券公司的经纪人小李是好朋友,小李向我推荐了一支股票。股价是100元,跟我说很看好它。让我买一点。

但是我又很怀疑这只股票会跌,于是小李说,你放心,这只股票绝对会涨,未来就算是跌了,我也可以用20元每股的价格从你手里买回来,这样总行了吧,但你要支付给我30元一股的保证金。

我一合计,就算亏到10元一股,也有小李给我兜底,顶多赔10元每股,那何乐而不为呢?于是我就买了1万股。

那么这个过程中,其实我就是期权权利的行使者,我的损失是有限的,盈利是无限大的,而小李的盈利是有限的,亏损是无限大的。

期权就是去掉了义务,只保留了权利,这一切能够建立的基础就是小李确信股价会上涨。

如果股票涨到200元,那小李要是找上门来想用120元买回股票呢,我就可以直接拒绝,因为他是没有权利的,决定权在我手上。

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期权之于中国,艰难与疯狂

那在我国有没有正式的期权产品呢?

在1992至2015年,中国都发行过权证,可以说是一种特殊的股票期权。但是发行之后由于被疯狂炒作,不得不被紧急叫停。

现在只剩下上证50ETF期权一枝独秀。

前段时间,它曾经上演了一天之内上涨192倍的神话,当天从3元涨到581元,一度震惊市场。

但是在第二天,就从581元跌到了48元,在第三天,价格跌为0,多少人的本金就此灰飞烟灭。

无论是普通人还是资本市场的大佬,在期权面前,都几乎翻不起什么浪花。

这就是期权,如果你爱一个人,就让他去做期权,他在这里会一飞冲天;如果你恨一个人,也让他去做期权,他在这里会一夜归零。

有福啦

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